【EC Markets外汇】消费板块新动向 板块已显现出多重边际改善信号

　　近期，消费新动向板显现消费板块频现“异动”。板块

　　7月20日燕京啤酒涨超5%，块已近期已反弹近30%；7月15日古井贡酒、出多金种子酒双双涨停，重边中炬高新亦涨超4%；百润股份在6月下旬也曾走出连续2日涨停。际改EC Markets外汇

　　然而，善信个股的消费新动向板显现活跃难掩消费板块长达数年的颓势。当前，板块食品饮料板块不仅跌破“924”行情启动之初的块已水平，更成为A股市场中唯一连续5年下跌的出多板块。

　　经过长期的重边深度调整，消费板块已显现出多重边际改善信号：一是际改多家细分行业龙头公司今年上半年业绩预喜；二是板块估值已回落至近20年底部区间；三是公募基金对食品饮料的配置比例触及近些年低位，而科技股持仓则触及历史极值。善信

　　多个细分行业公司预喜

　　近日，消费新动向板显现食品饮料板块多家龙头公司相继预喜上半年业绩，部分细分赛道已现企稳迹象。EC安盈中文官网

　　今年上半年，中炬高新预计实现归母净利润3.90亿元至4.30亿元，同比增长51.84%至67.41%。业绩预增主要得益于公司收入端的调味品业务持续放量；供应链端通过优化采购管理体系，叠加规模效应，推动毛利率持续改善；管理端对费用管控精益求精，费用率稳步下行。

　　百润股份预计上半年归母净利润4.65亿元至4.90亿元，EC外汇平台官网同比增长19.51%至25.94%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4.38亿元至4.60亿元，同比增长22.99%至29.17%。

　　“百润股份第二季度业绩明显超出市场预期。”招商证券研报指出，这一业绩加速主要来自酒类与香精香料两大业务，叠加费用精准化、税收返还等因素，盈利弹性正逐季释放，经营拐点信号得到再次确认。

　　此外，燕京啤酒、洽洽食品、天味食品等行业龙头也纷纷交出预喜的半年度成绩单。

　　食品饮料板块连续5年下跌

　　2026年以来，A股市场的核心叙事几乎完全被AI所主导，科创综指上半年上涨54%。然而，在狂热的科技浪潮之下，一个被市场遗忘的事实是：食品饮料板块是唯一连续五年下跌的消费板块。

　　今年上半年，在31个申万一级行业中，食品饮料板块下跌19.52%，位列倒数第四。事实上，2026年一季度，食品饮料板块的营收、净利润增速均排在申万一级行业中游水平，分别为第17名、第15名，并未出现系统性的基本面恶化。

　　以东鹏饮料为例，其股价表现是这种背离的缩影。相较去年6月创下的255.07元/股为20倍，其中白酒板块市盈率为19倍，非白酒板块约为22倍。无论是白酒还是非白酒板块，其相对于全A股的估值均创出近二十年来的新低。

　　与此同时，行业正全面进入“分红时代”，板块股息率升至申万一级行业前三名。

　　Wind数据显示，2025年度共有93家食品饮料公司进行现金分红。其中，有63家公司的分红比例（现金分红总额/归母净利润）超过50%，洋河股份、天味食品、佳禾食品、元祖股份等公司的分红比例甚至超过100%。

　　从股息率表现来看，五粮液、泸州老窖、重庆啤酒、洽洽食品等14家公司的股息率超过5%，远高于10年期国债收益率。